节后麦价掉头已显现！

春节长假过后，国内小麦现货市场购销活动大多尚未恢复，个别面粉厂家虽零星开工，但也是消化年前备货库存，小麦市场购销基本有价无市。

“立春”节气已过，农业部2月4日表示，将重点落实最低收购价政策，保住小麦、稻谷两大口粮品种；落实玉米“市场化收购+补贴”等政策，稳定收益预期。

按照往年惯例，“元宵节”过后小麦市场交易将会恢复正常，市场购销亦将会逐步活跃。
特别是随着制粉企业的陆续开工生产，大多需要节后补库，市场需求量将有所增加。但受小麦市场供需基本面的限制，麦价大幅波动的几率仍然不大。

节后购销尚未恢复，报价维持节前水平

受春节刚过节日气氛仍然浓郁影响，国内小麦市场购销尚未恢复。一些贸易商虽有报价，但大多维持节前的水平。制粉企业虽在初七、初八开始上班，但停机检修的不在少数，真正开机生产的较少。

目前，河北衡水某面粉厂本地小麦收购报价1.34元/斤，水12.5，容重780，过筛回杂。据悉该厂目前不计划大量收购小麦，库存已足够维持生产。河南濮阳清丰当地部分面粉厂已开工，收购报价1.32元/斤，水13，容重780以上。据反映当地小麦余粮售空，贸易商多数已不进行小麦购销。山东潍坊昌邑地区本地小麦外发装车价1.33-1.34元/斤，水13，容重800。据了解目前市场小麦价格维持年前状态，市场余粮售空，贸易商多数在正月十五左右恢复购销。江苏扬州3级红小麦出库价格1.23元/斤，南通地区中等红小麦出库价格在1.22元/斤，徐州地区3级白小麦平均价格1.25/斤，报价基本持稳，尚未有购销量。安徽滁州定远容重770、水分12.5小麦收购价1.23元/斤，宿州灵璧容重750-770、水分12.5小麦收购价1.26元/斤，价格稳定。

生产上，农业部近日表示，受播种期间持续降雨天气影响，今年小麦播期拉长，黄淮海部分早播麦长势偏旺，江淮部分晚播麦长势偏弱，促进苗情转化升级任务艰巨。

拍卖开始恢复正常，区域投放值得关注

2月7日-8日国家小麦竞价交易公告显示，计划投放最低收购价小麦262.34万吨，国家进口小麦9.41万吨，投放数量基本与节前持平，小麦竞价交易基本恢复正常。

值得关注的是，河北2015年托市小麦已基本交易完毕，该省本次并没有安排投放，后期是否投放2016年托市库存市场将拭目以待。

我国政策性小麦存量虽较大，但分布不均，区域性存量差别很大。特别是前两年河北、山东托市收购数量较少，当前托市小麦累计库存不多，再加之两省均属我国制粉企业较为集中的地区，冀鲁两地粮源供给整体仍显得偏紧。2016年以来河北、山东小麦价格始终处于“领头羊”的位置，目前河北2015年托市小麦已空，国家政策性小麦分布不均的差异，是否会引发新一轮区域范围内的价格波动值得市场关注。

受供需基本面限制，麦价难起大幅波动

观察今年春节后小麦市场，虽然市场的影响因素仍为多空交织，但市场可供想象的因素并不多，估计短期内小麦价格仍将以稳为主，难起大的波澜。

一方面虽然小麦市场流通粮源不多，但储备小麦的轮换出库将会增加市场供给，再加之国家小麦拍卖销售仍会不间断进行，市场供给整体仍将保持充足局面。

另一方面，从近几年的情况来看，面粉销售旺季与淡季的区分并不十分明显。节后随着农民工陆续外出，大中专学生陆续返校，面粉销售速度虽不及节前，但也不会明显降低。按常理节后制粉企业多会采取补库，不过由于面粉销售高峰已过，面粉厂多会采取以销定购策略，大幅增加小麦库存的几率不会高。

再者从饲用小麦需求来看，由于供给侧改革下2017年玉米价格弱势运行仍是大概率事件，以目前小麦对玉米的高比价关系来看，未来饲用领域消费小麦的数量将会继续减少。